Om sentralbanksertifikater
Sentralbanksertifikater i likviditetsstyringen
Sentralbanksertifikater er et instrument i Norges Banks system for likviditetsstyring. Norges Bank utsteder sertifikatene for å trekke inn likviditet i perioder hvor den ventes å være høy over tid.
Sentralbanksertifikater brukes i kombinasjon med F-lån og F-innskudd for å bringe likviditeten til et styringsintervall på 30 til 40 milliarder kroner. De benyttes til å trekke inn likviditet over lengre perioder av gangen, mens mer kortsiktig styring av likviditeten gjøres med F-lån og F-innskudd.
Utstedelser
Sertifikatene selges i kompetitive auksjoner gjennom utvalgte primærhandlere på Bloombergs auksjonsplattform. Primærhandlerne har plikt til å formidle bud fra sine kunder. Normalt mottar alle aksepterte bud den marginale tildelingsrenten (likprisauksjon).
Auksjonskalender
Norges Bank publiserer auksjonskalender kvartalsvis, med informasjon om instrumentene som skal utstedes kommende kvartal og anslag på auksjonsvolumer.
Kalenderen oppdateres månedlig og volumene justeres ved behov. Norges Bank annonserer auksjonsvolum per ISIN et par dager i forkant av hver auksjon og tildeler normalt det annonserte volumet. Norges Bank forbeholder seg likevel retten til å avvise bud og tildele mindre enn annonsert volum.
Volumer og løpetider
- Det avholdes normalt auksjoner i to løpetider hver tirsdag, med oppgjør to dager etter.
- Nye utstedelser gjøres med én og tre måneders løpetid.
- Det utstedes et nytt énmånedssertifikat hver uke, og et nytt tremånederssertifikat hver fjerde uke.
- Tremånederssertifikatene vil utvides hver uke i tre uker etter førstegangs utstedelse.
Det siktes på å holde utestående volum stabilt gjennom året, med mindre prognosen for strukturell likviditet endres betydelig eller det av andre årsaker er hensiktsmessig å justere volumet.
Øvrige detaljer og generelle vilkår
Sertifikatene vil bli utstedt med fast rente og nullkupong. De vil bli registrert i VPS og notert på Euronext Oslo Børs. Norges Bank tar ikke initiativ til kredittvurdering av sertifikatene. For mer detaljer, se dokumentet:
Norske sentralbanksertifikater - generelle vilkår
Bakgrunn
Norges Bank besluttet høsten 2025 å innføre sentralbanksertifikater som nytt instrument i likviditetsstyringen, og ba om innspill på utformingen av sertifikatene i en åpen høring.
Bakgrunnen for innføringen av sertifikatene var at strukturell likviditet hadde steget til historisk høye nivåer i løpet av de foregående årene. Det var tegn til at oppgangen i strukturell likviditet, uten tilpasninger fra Norges Banks side, kunne svekke måloppnåelsen i sentralbankens likviditetspolitikk. Etter en gjennomgang av mulige tilpasninger var vurderingen at sentralbanksertifikater var det beste alternativet for å styrke måloppnåelsen.