Til direksjonen med fem medlemmer skulle det etter loven velges minst to og maksimalt tre personer fra kjøpmannsklassen. De fem direktørene, som alle måtte bo nær Trondhjem, ble valgt av Stortinget for en periode på seks år, med utskifting av to eller tre hvert tredje år. Fratredende direktører kunne gjenvelges. Rollen som første direktør i Norges Bank gikk på omgang mellom direktørene.