Last ned presentasjon (pdf)

Plansje: Renten holdes uendret nå

Komiteen for pengepolitikk og finansiell stabilitet har besluttet å holde styringsrenten uendret på 4,25 prosent.

Norges Bank har fått i oppdrag å sørge for at prisveksten over tid er nær 2 prosent. Samtidig skal vi bidra til at flest mulig er i jobb og til en stabil økonomisk utvikling.

Prisveksten har ligget over målet i flere år, og på rentemøtet i juni så vi for oss at det ville bli nødvendig med en noe høyere rente for å bringe prisveksten tilbake til målet innen rimelig tid. 

I sommer har prisveksten falt og vært lavere enn ventet. Det er gledelig at prisveksten har avtatt, men den er fortsatt for høy, og det er for tidlig å fastslå at inflasjonsutsiktene frem i tid er vesentlig endret. Det kan derfor fortsatt bli nødvendig å heve renten.

La meg si litt mer om vurderingene komiteen har gjort.

Plansje: Prisveksten er fortsatt over målet

I juli var konsumprisveksten 3 prosent. Ser vi bort fra energipriser og avgiftsendringer, var prisveksten 2,7 prosent. Inflasjonen er altså fortsatt klart over målet.

En viktig grunn til at prisveksten har holdt seg oppe de siste årene, er at bedriftenes lønnskostnader har økt mye. Den høye lønnsveksten vi har bak oss, vil trolig bidra til å holde prisveksten oppe også fremover.

Konflikten i Midtøsten skaper usikkerhet om prisutsiktene. Det er fortsatt begrenset skipsfart gjennom Hormuzstredet, og gjennom sommeren har det vært store svingninger i oljeprisen. Oljeprisen er lite endret siden juni, mens gassprisen har steget noe. De internasjonale prisimpulsene til varer Norge importerer, synes samlet sett å ha utviklet seg om lag som ventet. Kronen svekket seg tidligere i sommer, men har siden styrket seg litt igjen og er nå om lag som lagt til grunn i juni.

Plansje: Arbeidsledigheten har endret seg lite gjennom sommeren

Aktiviteten i norsk økonomi ser ut til å ha utviklet seg om lag som ventet. Det private forbruket synes å ha steget, mens boligbyggingen har holdt seg lav. Boligprisene falt i juli og er lavere enn ventet.

Arbeidsledigheten er nå verken spesielt høy eller uvanlig lav og har endret seg lite siden vårt forrige rentemøte.  

Plansje: Det kan fortsatt bli behov for å heve renten

Når vi setter renten, legger vi vekt på å ikke bremse økonomien mer enn nødvendig. Samtidig er komiteen opptatt av at høy prisvekst over tid kan føre til at bedrifter og husholdninger begynner å planlegge for at prisveksten holder seg høy. Da kan prisveksten bli mer seiglivet og vanskeligere å få ned. Vi mener det fortsatt er behov for en innstrammende pengepolitikk for å få prisveksten tilbake til målet innen rimelig tid.

Det videre forløpet for renten vil avhenge av den økonomiske utviklingen. Oppdraget vårt ligger fast, og vi vil sette renten slik at prisveksten kommer helt tilbake til målet på 2 prosent.