Sammendrag

Vi drøfter effektene på den norske realvalutakursen av hypotetiske utvinningsrestriksjoner på petroleumsressursene motivert av klimarisiko. I vårt analytiske rammeverk påvirkes likevektsrealvalutakursen av permanentinntekten fra nettofordringer på utlandet, som inkluderer Statens pensjonsfond utland (SPU) og nåverdien av utvinnbare petroleumsressurser. Vår empiriske analyse tyder på en begrenset svekkelse av likevektsrealvalutakursen som følge av utvinningsrestriksjoner. Svekkelsen øker med omfanget av utvinningsrestriksjoner, men modifiseres av eventuelt høyere petroleumspriser som følge av restriksjonene. Dersom realavkastningen på SPU er høyere enn p˚a petroleumsressursene, kan et høyere utvinningstempo og en raskere verdioverføring til SPU også modifisere valutakurssvekkelsen.