Innledning

Finansdepartementet varslet i finansmarkedsmeldingen for 2025 (Meld. St. 26 (2024–2025)) at departementet vil gjennomføre en evaluering av bestemmelsen om pengepolitikken. Det legges opp til en gjennomgang av bestemmelsen hvert åttende år. Forrige gjennomgang av mandatet var i 2017, som resulterte i en justering i mars 2018.

I forbindelse med evalueringen har departementet bedt Norges Bank om å legge frem en skriftlig vurdering av erfaringen med den nåværende bestemmelsen om pengepolitikken samt gi en vurdering av internasjonale erfaringer, herunder erfaringer med forstyrrelser i tilbudssiden av økonomien, og nyere internasjonal forskning om pengepolitikk.

Denne rapporten inneholder Norges Banks innspill til evalueringen. Rapporten er bygget opp som følger: I kapittel 2 gir vi en beskrivelse av den økonomiske utviklingen fra 2018 og ut 2025, med vekt på forstyrrelsene som har rammet norsk økonomi og beslutningene i pengepolitikken. Vi tar også et nærmere blikk på utviklingen i makroøkonomiske hovedstørrelser gjennom perioden fra 2018, og sammenligner måloppnåelsen og stabiliteten i nøkkelvariable i denne perioden med perioden fra 2001 til 2017, da det forrige mandatet var gjeldende. Med denne gjennomgangen av den økonomiske utviklingen som bakteppe, går vi i kapittel 3 inn på erfaringene med selve bestemmelsen. I del 2 av rapporten drøfter vi internasjonal forskning og praksis på temaer som er relevante for pengepolitiske mandater.