– Prisveksten er for høy. Trolig vil det være behov for å holde renten oppe en tid fremover, og vi er forberedt på å sette renten opp dersom det skulle bli nødvendig for å få inflasjonen tilbake til målet innen rimelig tid, sier sentralbanksjef Ida Wolden Bache.

Prisveksten har ligget over målet i flere år. Kapasitetsutnyttingen i norsk økonomi har avtatt og synes å være litt under et normalt nivå. På rentemøtet i september ble styringsrenten satt opp til 4,5 prosent, og komiteens vurdering var at det trolig vil være behov for å holde renten oppe en tid fremover. Siden september har komiteen merket seg følgende:

• Konfliktene i Midtøsten skaper fortsatt stor usikkerhet om prisutsiktene. Spotprisen på olje har falt, men fremtidsprisene har steget noe. Spot- og fremtidsprisene på gass og kraft har økt. Indikatorene for de internasjonale prisimpulsene til varer Norge importerer har steget videre som ventet. Kronen har styrket seg og er sterkere enn lagt til grunn. Her hjemme har prisveksten vært om lag som anslått. Tolvmånedersveksten i konsumprisindeksen (KPI) var 3,4 prosent i september, mens veksten i KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer (KPI-JAE) var 3,0 prosent. Prisveksten på norskproduserte varer og tjenester holdt seg oppe og var høyere enn anslått i forrige rapport.
• Både Arbeidskraftundersøkelsen og statistikk for den registrerte arbeidsledigheten indikerer at ledigheten har endret seg lite de siste månedene. Registrert ledighet har vært litt lavere enn anslått. Foreløpige tall for antall lønnstakere indikerer at sysselsettingen har steget litt mer enn ventet.

Komiteen mener det fortsatt er behov for en innstrammende pengepolitikk for å få prisveksten ned til målet innen rimelig tid. Prisveksten er fortsatt klart over målet, og den sterke veksten i bedriftenes kostnader de siste årene vil trolig bidra til å holde prisveksten oppe fremover. Høy prisvekst over tid kan gjøre at den blir mer seiglivet og vanskeligere å få ned igjen. Samtidig ønsker ikke komiteen å bremse økonomien mer enn nødvendig.

Komiteen har ikke fått informasjon som tilsier at utsiktene for norsk økonomi er vesentlig endret siden rentemøtet i september. Slik komiteen nå vurderer utsiktene, vil det trolig være behov for å holde renten oppe en tid fremover. Komiteen er forberedt på å sette renten opp dersom inflasjonsutsiktene skulle tilsi det.

Det videre forløpet for renten vil avhenge av den økonomiske utviklingen. Frem mot neste rentemøte i desember vil komiteen få mer informasjon om den økonomiske utviklingen. Da vil vi også legge frem nye prognoser.

Det ble ikke utarbeidet nye prognoser til dette møtet. Pengepolitisk rapport 4/26 publiseres sammen med rentebeslutningen 17. desember 2026.