Last ned presentasjonen (pdf)

Plansje: Styringsrenten holdes uendret på 4,5 prosent

Komiteen for pengepolitikk og finansiell stabilitet har besluttet å holde styringsrenten uendret på 4,5 prosent.

Norges Bank har fått i oppgave å sikre lav og stabil inflasjon. Målet er en prisvekst som over tid er nær 2 prosent. Samtidig skal vi bidra til at flest mulig har en jobb og til en stabil økonomisk utvikling.

Etter at prisveksten skjøt fart for to og et halvt år siden, har vi hevet renten mye, og siden desember i fjor har styringsrenten ligget på 4,5 prosent. Renten har bidratt til å kjøle ned økonomien og til å dempe prisveksten.

Går det slik vi nå ser for oss, holder vi renten på dagens nivå ut året. Samtidig nærmer vi oss tidspunktet for å sette renten ned. Prognosen vi la frem på vårt forrige rentemøte, som var i september, indikerte at renten ville bli satt gradvis ned fra første kvartal neste år. Til dette rentemøtet har vi ikke laget nye prognoser, men samlet sett synes ikke utsiktene for norsk økonomi å være vesentlig endret siden september.

Plansje: Prisveksten ute har avtatt mye fra toppen

Internasjonalt ser sentralbankene ut til å få bukt med prisveksten uten store kostnader i form av høy arbeidsledighet. I flere av landene rundt oss er prisveksten nå tilbake rundt 2 prosent.

I mange land har sentralbankene begynt å sette ned styringsrentene. Markedsaktørene venter at rentene ute vil settes videre ned det neste året, men ikke like mye som de så for seg i september. Rentene i USA har steget mye de siste ukene.

Plansje: Prisveksten er på vei ned

Også i Norge er det utsikter til at vi vil få prisveksten tilbake til målet uten en stor oppgang i arbeidsledigheten. Prisveksten har kommet mye ned fra toppen, og gjennom det siste året har den avtatt raskere enn vi har anslått. På det høyeste var konsumprisveksten 7,5 prosent. Nå er den 3 prosent, som er litt lavere enn vi så for oss i september.

Men prisveksten er fortsatt over målet vårt, og vi tror det er noen forhold som vil bremse den videre nedgangen. Lønnsveksten er høy, og sammen med lav vekst i produktiviteten gir det økte kostnader for bedriftene.     

Plansje: Kronen har svekket seg

Dessuten svekket kronen seg mye frem mot sommeren i fjor. En svakere krone gjør at varene vi kjøper fra utlandet blir dyrere. Kronen er litt svakere nå enn før rentemøtet i september, og litt svakere enn ventet. Kronen har særlig svekket seg mot amerikanske dollar, som har styrket seg mot mange valutaer de siste ukene. Dollaren styrket seg videre i timene etter valget i USA.

Plansje: Arbeidsledigheten har økt litt

Etter at vi begynte å heve renten, har arbeidsledigheten steget noe, fra et svært lavt nivå. Ved utgangen av oktober var den registrerte ledigheten 2,1 prosent, som var i tråd med anslaget vårt fra september. Ledigheten er fortsatt litt lavere enn i perioden før pandemien, og det lyses ut mange ledige stillinger.

Plansje: Trolig holder vi renten på dagens nivå ut året

Vår vurdering er at det fortsatt er behov for en innstrammende pengepolitikk for å få prisveksten ned til målet innen rimelig tid. Komiteen er opptatt av at dersom renten settes ned for tidlig, kan prisveksten bli liggende over målet for lenge. På den annen side kan en for høy rente bremse økonomien mer enn nødvendig. Når vi setter renten, må vi balansere disse hensynene.

Det er usikkerhet om de økonomiske utsiktene. Frem mot årets siste rentemøte, som er i desember, vil vi få mer informasjon om den økonomiske utviklingen. Da vil vi også legge frem nye prognoser for renteutsiktene.