§ 1 Formål
Pengemarkedsporteføljen skal være plassert slik at den på kort varsel kan anvendes til transaksjoner i valutamarkedet som ledd i gjennomføringen av pengepolitikken eller ut fra hensyn til finansiell stabilitet. I tillegg skal pengemarkedsporteføljen kunne brukes til andre typer transaksjoner i markedet, herunder:
- Frivillige kjøp og salg av SDR på oppdrag fra IMF og andre transaksjoner i SDR.
- IMFs trekk på kronekontoen i Norges Bank.
- Trekk i henhold til særskilte avtaler inngått med IMF og andre land.
- Oppbygging av petroleumsforsikringsfondet og transaksjoner mellom petroleumsforsikringsfondet og pengemarkedsporteføljen.
- Andre forpliktelser.
§ 2 Størrelse og overføringer mellom investeringsporteføljen og pengemarkedsporteføljen
Pengemarkedsporteføljen skal være mellom 2 og 3 milliarder SDR.
Dersom pengepolitiske hensyn, hensynet til finansiell stabilitet eller andre forpliktelser tilsier det, kan sentralbanksjefen bestemme at størrelsen på pengemarkedsporteføljen midlertidig kan ligge utenfor dette intervallet.
Dersom det er utsikter til at størrelsen på porteføljen som følge av transaksjoner som nevnt i § 1, vil ligge utenfor grensene i hovedstyrets retningslinjer, vedtar sentralbanksjefen når og hvor mye midler som skal overføres mellom investeringsporteføljen og pengemarkedsporteføljen etter tilrådning fra PPO.
§3 Plassering
§ 3.1 Investeringsunivers
I forvaltningen kan følgende instrumenter benyttes: statssertifikater, statsobligasjoner med gjenstående løpetid inntil ett år, gjenkjøps-, gjensalgs- og tredjepartsavtaler, innskudd, innlån, børsnoterte futures på underliggende statsobligasjoner, børsnoterte futures på pengemarkedsrenter, rentebytteavtaler og valutahandler.
Sentralbanksjefen fastsetter nærmere retningslinjer for bruk av derivater.
§ 3.2 Valutafordeling
Pengemarkedsporteføljen skal bestå av amerikanske dollar og euro. Det kan også foretas transaksjoner i britiske pund og japanske yen.
§ 3.3 Referanseportefølje
Referanseporteføljen skal bestå av 50 prosent amerikanske dollar og 50 prosent euro.
Referanseporteføljen skal settes sammen av overnatten pengemarkedsindekser for amerikanske dollar og euro og statssertifikatindekser for amerikanske dollar og euro.
Sentralbanksjefen fastsetter utfyllende retningslinjer for vektingen mellom statssertifikats- og pengemarkedsindeksene i henhold til porteføljens formål om likviditet.
§ 3.4 Rebalansering
Den faktiske porteføljen vil i perioder mellom rebalanseringer bevege seg bort fra vektene i § 3.3. Sentralbanksjefen fastsetter prinsipper for rebalansering.
§ 3.5 Likviditet
Pengemarkedsporteføljen skal være slik plassert at den innen én handledag skal kunne benyttes til transaksjoner i valutamarkedet (med standard oppgjør) uten å måtte realisere tap av betydning.
§ 3.6 Markedsrisiko
Samlet markedsrisiko skal måles ved forventet relativ volatilitet, som er den forventede verdi av standardavviket til forskjellen mellom avkastningen på den faktiske porteføljen og på referanseporteføljen. Maksimal forventet relativ volatilitet er 1 prosentpoeng.
§ 3.7 Krav til verdivurdering, avkastningsmåling, styring og kontroll av risiko
Verdivurdering, avkastningsmåling, styring og kontroll av risiko skal følge internasjonalt anerkjente standarder og metoder.
§ 3.7.1 Verdivurdering
Metoden for å fastsette verdien av finansielle instrumenter skal være etterprøvbar og med rimelig sikkerhet representere den virkelige verdien av valutareservenes eiendeler på måletidspunktet. Verdifastsettelsen skal minst skje månedlig og være basert på markedspriser.
§ 3.7.2 Styring, måling og kontroll av risiko
Markedsrisiko
Markedsrisikoen skal måles slik at det kan godtgjøres at grensen for relativ risiko i pengemarkedsporteføljen overholdes.
Motpartsrisiko
Oppfølgingssystem og målefrekvens for kontroll av motpartsrisiko skal fortløpende følges opp, herunder krav til minimum kredittvurdering og eksponeringsrammer.
Operasjonell risiko
Det skal benyttes identifiserings- og målemetoder som følger internasjonalt anerkjente standarder for de ulike dimensjonene av operasjonell risiko.
§ 4 Rapportering
Hovedstyret skal motta kvartalsvis rapport om forvaltningen av pengemarkedsporteføljen. Rapporten skal inneholde en omtale av avkastning, differanseavkastning mellom de faktiske investeringene og referanseporteføljen, risikoeksponering og overholdelse av retningslinjene.
En forenklet versjon av rapporten skal offentliggjøres.
§ 5 Delegering av myndighet
Sentralbanksjefen kan endre retningslinjene for pengemarkedsporteføljen ut fra hensynet til intervensjonsberedskap eller i situasjoner med spesiell stor usikkerhet om utviklingen i enkeltmarkeder. Hovedstyret orienteres om slike endringer i ettertid.
Sentralbanksjefen kan treffe beslutning om oppdateringer og andre tekniske endringer i hovedstyrets retningslinjer. Hovedstyret orienteres om slike endringer en gang i året.
Sentralbanksjefen fastsetter utfyllende retningslinjer for forvaltningen.