Innledning
Norges Bank har vedtatt å akseptere flere verdipapirer i sine gjenkjøpsavtaler med banker, inkludert utenlandske bankers filialer i Norge. Norges Bank vil i gjenkjøpsavtalene kunne tillate bruk av de samme verdipapirer som godtas som sikkerhet for lån etter forskrift om bankenes adgang til lån og innskudd i Norges Bank m.v. Praktiske hensyn ved utleggelsen av gjenkjøpsavtaler kan tilsi at Norges Bank begrenser antall papirer som kan brukes. Ved utleggelse av gjenkjøpsavtaler vil Norges Bank gi informasjon om hvilke papirer som kan omfattes av avtalen.
Retningslinjer for Norges Banks gjenkjøpsavtaler
1. Generelt
Norges Bank kan inngå gjenkjøpsavtaler med banker. Likviditeten tilføres ved at Norges Bank kjøper papirer med oppgjør på fastsatt tidspunkt, normalt to dager frem, men senest tre dager frem, samtidig som det avtales at de samme papirer skal selges tilbake med oppgjør på et angitt fremtidig tidspunkt.
Avtalene utformes som to verdipapirtransaksjoner. Begge transaksjoner skal registreres i VPS. Kursen som ligger til grunn for transaksjonen med tidligst oppgjør, blir kalt spotkursen. Kursen for transaksjonen med oppgjør på senere tidspunkt blir kalt terminkursen.
Utleggelse av en gjenkjøpsavtale blir annonsert via skjermbaserte informasjonssystemer. Budgivningsfristen vil normalt være senere samme dag.
Norges Bank vil for hver avtale opplyse om hvilke papirer avtalen kan omfatte, avtalens løpetid, budgivningsfrist, og eventuelt høyeste samlede avtalebeløp.
Norges Bank bestemmer ved den enkelte utleggelse om en avtale skal legges ut til en rente fastsatt av sentralbanken på forhånd eller ved auksjon. Den nominelle perioderenten beregnes etterskuddsvis ut fra antall kalenderdager over 365 dagers år.
Norges Bank kan i hvert enkelt tilfelle fastsette et minstebeløp for hver verdipapirtransaksjon. Norges Bank kan også fastsette en særlig ramme for det maksimale omfanget av en motparts samlede gjenkjøpsavtaler med Norges Bank. Rammen kan settes til null.
Bud avgis på egen blankett til Norges Bank innen den fristen Norges Bank fastsetter. Bud skal avgis pr. telefaks. Budene er bindende for budgiveren. Norges Bank forbeholder seg retten til å avvise innkomne bud eller deler av bud. Innkomne bud bekreftes av Norges Bank.
Partene er selv ansvarlig for å informere sine respektive kontoførere. Både spot- og terminavtalene skal registreres av bankene i VPS innen klokken 13.00 dagen før første oppgjørsdag.
Banker som ikke er deltakere i VPS-pengeoppgjøret, må delta i auksjonen gjennom en forvalterbank.
Spotkurs fastsettes og offentliggjøres av Norges Bank. Alle terminkurser avrundes til og registreres med seks desimaler.
Hvis Norges Banks motpart ikke har dekning på sin VPS-konto, skal spotoppgjøret gjennomføres påfølgende dag og med samme beløp.
2. Utleggelse av avtaler til rente fastsatt på forhånd
Når en gjenkjøpsavtale legges ut med en på forhånd fastsatt rente, kunngjør Norges Bank følgende informasjon:
1. Hvilke papirer avtalen kan omfatte 2. Avtalens løpetid 3. Nominell perioderente i prosent p. a. 4. Budgivningsfrist 5. Minstebeløp for hver verdipapirtransaksjon 6. Eventuelt totalvolum for avtalene 7. Regler for eventuell avkorting av anmeldte bud 8. Spot- og terminkurs på godkjente papirer
Bud meddeles som det pålydende beløp obligasjoner eller sertifikater budgiver ønsker å selge til den rente Norges Bank tilbyr. Budgiver angir hvilke(t) papir(er) budene gjelder.
Så snart det er praktisk mulig kunngjør Norges Bank resultatet av tildelingen. Norges Bank underretter hver enkelt budgiver om utfallet av tildelingen for budgiver.
Når gjenkjøpsavtalene legges ut til en rente fastsatt på forhånd, skal alle tildelte bud på samme underliggende papir registreres i VPS som én enkelt transaksjon.
3. Utleggelse av avtaler ved renteauksjon
Norges Bank bestemmer ved hver auksjon om renten(e) skal fastsettes ved hollandsk eller ordinær auksjon.
Ved hollandsk auksjon vil alle aksepterte bud få tildeling til samme rente, som er den laveste aksepterte rente. Ved ordinær auksjon betales de renter som er angitt på hvert enkelt bud.
Når gjenkjøpsavtalene legges ut ved renteauksjon, kunngjør Norges Bank følgende data:
1. Hvilke papirer avtalen kan omfatte 2. Avtalens løpetid 3. Auksjonsmåte 4. Budgivningsfrist 5. Antall rentebud en budgiver kan avgi 6. Minstebeløp for hver verdipapirtransaksjon 7. Eventuelt totalvolum for avtalene 8. Eventuelle minimums- eller maksimumsrenter for bud 9. Spotkurs for godkjente papirer
Budgiver angir for hvert enkelt bud den nominelle perioderenten, uttrykt i prosent pro anno, som banken er villig til å akseptere for de enkelte avtalebeløpene regnet i pålydende verdi. Budgiver angir hvilke(t) papir(er) budene gjelder.
Rentebudene skal avgis med to desimaler. Norges Bank kan ved utleggelse av avtaler bestemme at bare bud med renter over eller under et visst nivå vil komme i betraktning.
Budene rangeres etter fallende rente.
Det settes strek etter det eller de bud som sammen med alle høyere bud utgjør det beløp Norges Bank ønsker å tildele ved auksjonen.
For at avregningen skal gå opp, vil Norges Bank om nødvendig foreta en proporsjonal reduksjon av budene som har fått tildeling til den laveste renten, dog avrundet slik at gjenkjøpsavtalene skal gjelde hele papirer.
Ved avkorting fastsetter Norges Bank hvilke papirer, på laveste aksepterte rente, som vil inngå i gjenkjøpsavtaler med Norges Bank i henhold til budgivers prioriteringer. Budgiver angir prioriteten til de ulike papirene ved deres rekkefølge på budskjemaet. Høy prioritet rangeres fra venstre mot høyre.
Så snart det er praktisk mulig, kunngjør Norges Bank resultatet av auksjonen.
Ved hollandsk auksjon vil Norges Bank kunngjøre terminkursene, avrundet til seks desimaler.
Når gjenkjøpsavtalene auksjoneres ved ordinær auksjon, skal hvert papir som inngår i et akseptert rentebud registreres som én enkelt transaksjon i VPS.
Når gjenkjøpsavtalene auksjoneres ved hollandsk auksjon, skal alle tildelte bud på samme underliggende papir registreres i VPS som én enkelt transaksjon.
4. Rammeavtale
Banker som ønsker å delta i gjenkjøpsavtaler må på forhånd inngå en rammeavtale med Norges Bank. Avtalen vil dekke følgende forhold: 1. I tilfelle konkurs hos motpart skal boets betenkningstid være 4 kalenderdager fra forespørsel om bruk av boets inntredelsesrett er mottatt.
2. Dersom boets organer skulle anføre at avtalene reelt må ansees som låneavtaler med pant i statspapirer, avtales det mellom partene at de overdratte statspapirer er pantet og at pantekravet (jf. panteloven §1-4) er identisk med vederlaget ved tilbakesalget.