Rollefordelingen mellom Finanstilsynet og Norges Bank når det gjelder verdipapiroppgjørssystemer og oppgjørssentraler (sentrale motparter)

Innledning

Sikre og effektive systemer for verdipapiroppgjør og velfungerende oppgjørssentraler, er viktig for velfungerende verdipapirmarkeder og finansiell stabilitet. Finanstilsynet og Norges Bank har ulike myndighetsoppgaver på dette feltet i henhold til norske lover og internasjonale anbefalinger (1), (2), (3), (4) og (5). Her beskrives denne rollefordelingen.

Finanstilsynet
Finanstilsynet skal se til at de institusjoner det har tilsyn med virker på hensiktsmessig og betryggende måte i samsvar med lov og bestemmelser gitt i medhold av lov samt med den hensikt som ligger til grunn for institusjonens opprettelse, dens formål og vedtekter, jf. finanstilsynsloven (Lovdata). Finanstilsynet fører tilsyn med bl.a. finansinstitusjoner, verdipapirforetak, oppgjørssentraler og verdipapirregisteret. Disse institusjonene er deltakere i eller operatører av verdipapiroppgjørssystemer.

Verdipapirregistre og oppgjørssentraler må ha tillatelse fra Finansdepartementet etter henholdsvis verdipapirregisterloven § 3-1 og verdipapirhandelloven § 13-1. Verdipapirsentralen ASA (VPS) har tillatelse til å drive verdipapirregister og oppgjørssentralene Oslo Clearing ASA, NOS Clearing ASA og Nasdaq OMX Stockholm AB, gjennom filialen Nasdaq OMX Oslo NUF, har tillatelse til å drive oppgjørsvirksomhet, jf. verdipapirhandelloven § 2-6. Oslo Clearings tillatelse ble i 2010 utvidet til å omfatte egenkapitalinstrumenter i tillegg til derivater. Tillatelsene til NOS Clearing og Nasdaq OMX Stockholm, ved filialen Nasdaq OMX Oslo, gjelder kun derivater.

Operatører av verdipapiroppgjørssystemer kan søke Finanstilsynet om godkjenning av systemet etter betalingssystemlovens § 4-1 for å bli omfattet av de særlige rettsverns– og sikkerhetsreglene for avregnings- og oppgjørsavtaler loven oppstiller. Vedlegg A gir en oversikt over verdipapiroppgjørssystemer med slik godkjenning fra Finanstilsynet. Dersom pengeoppgjøret foretas i en privat oppgjørsbank, omfatter godkjenningen også pengedelen av oppgjøret.

Norges Bank
Norges Bank har ansvar for å fremme finansiell stabilitet, herunder effektive og sikre betalings- og verdipapiroppgjørssystemer, jf. sentralbankloven (Lovdata)  og betalingssystemloven (Lovdata). Norges Bank overvåker derfor slike systemer og oppgjørssentraler.

Pengeoppgjørene i henholdsvis verdipapiroppgjøret (VPO) og i Oslo Clearing for norske kroner (Oslo C NOK) skjer over særskilte konti i Norges Banks Oppgjørssystem (NBO). Norges Bank fastsetter vilkårene for kontoholdet til deltakerne i oppgjørene. Oslo Clearing har adgang til å ha posisjoner i Norges Bank gjennom dagen, men ikke gjennom natten. En rekke verdipapirer som gjøres opp i VPO brukes som sikkerhet for lån i NBO. Svikt eller stans i VPO kan derfor svekke effektiviteten i NBO og gjennomføringen av pengepolitikken.

Norges Bank skal etter betalingssystemloven gi melding til EFTAs overvåkningsorgan (ESA) om verdipapiroppgjørssystemer Finanstilsynet godkjenner. Tilsvarende gjelder dersom en deltaker blir insolvent.

Samarbeid
Norges Bank og Finanstilsynet informerer hverandre om hendelser og konsulterer hverandre før det treffes viktige beslutninger av betydning for verdipapiroppgjørssystemer og oppgjørssentraler.

Finanstilsynet informerer sentralbanken om godkjenning av verdipapiroppgjørssystemer og om insolvens hos deltakerne.

Vedlegg A: Verdipapiroppgjørssystem i Norge godkjent av Finanstilsynet etter betalingssystemloven

Fotnoter